加密货币交易所 Coinbase 分析师 David Han 和 David Duong 在周二发布研究报告表示，最近蔚为风潮的再质押（Restaking），将成为以太坊未来的「核心组成部分」，但这种新型收益机制仍暗藏风险。
（前情提要：100%读懂「再质押 Restaking」是什麽？有何风险与应对方法）
（背景补充：评论》Restaking再质押加密产品是「三角债or温和通膨」？）
以太坊再质押生态近期蓬勃发展，以太坊再质押协议 EigenLayer 目前总锁仓价值（TVL）已达到近 120 亿美元，成为第 2 大 DeFi 协议，仅次於 Lido，不过 Coinbase 分析师周二发布研究报告表示，以太坊再质押、流动性再质押代币（LRT）的发行存在一些风险。
再质押暗藏风险
以太坊再质押协议 Eigenlayer 允许用户将已质押的 ETH 或流动性质押代币（LST）进行再质押，来确保活跃验证服务（AVS）安全，进而获得额外奖励。
该报告指出，当 Eigenlayer 协议刚问世时，再质押过程理应「相当简单」，然而，EigenLayer 的一个特点是，质押在一个 AVS 的质押代币，可以进一步再质押在其他 AVS 上：
虽然这可以提高收益，但也可能增加风险，因为此举将相同的资金分配给类似的验证者，以提高收益率。
将相同的再质押 ETH 提交给多个 AVS 会带来挑战，每个服务都会自建自订的削减条件，因此，可能会出现这样的情况：一个 AVS 因不当行为而罚没（Slashing）再质押 ETH，另一个 AVS 则希望收回相同的再质押 ETH ，作为对受损参与者的补偿，这可能会导致最终的罚没冲突。
此外，该报告认为，再质押者会转向那些提供最高回报的 LRT 提供商，这可能衍生出额外的风险：
LRT 可能会被激励去最大化其收益，以获得市占率，但这些收益可能会以更高（尽管是隐藏的）风险为代价。我们认为，重要的是风险调整後的回报，而非绝对回报，但在这方面，可能很难保持透明度。
这可能会导致额外风险，因为 LRT 提供商 、去中心化自治组织（DAO）会被激励去最大限度地多次再质押，以保持竞争力。
仍可能成为以太坊基石
尽管存在风险，Coinbase 分析师表示，Eigenlayer 再质押协议似乎「有望成为以太坊上各种新服务和中介软体的基石，在未来让验证者享有大量奖励。
Coinbase 还预测，虽从长远来看，再质押的 ETH 数量会持续成长，但当积分挖矿结束时，或者如果早期的 AVS 奖励低於预期，Eigenlayer 的 TVL 可能会出现合理的短期下滑。
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